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溢价过半收购 MBK看中神州租车什么

发布时间:2021/03/29

  无论功绩众难看,私募巨头MBK Partners(安博凯)仍以每股溢价过半的私有化代价标定神州租车的代价。1月31日晚,已拿到20.86%神州租车股份的MBK Partners正式启动对神州租车的私有化要约。神州租车发外告示显示,合伙MBK Partners旗下全资具有的私募基金Indigo Glamour Company Limited发外合于附前提的志愿性全部现金收购要约的归纳文献,正式开启神州租车私有化。

  旧年,受瑞幸咖啡制假变乱、突发疫情及重资产形式等影响,神州租车面对功绩困局。然而,以此前抢夺神州优车所持的20.86%股份为例,华平本钱、上汽集团、北汽集团和MBK Partners上演众轮抢夺战,各道本钱进进出出,收购价也一齐推升,神州租车事实值不值得买也成为商场眷注中心。

  告示显示,要约期自2月1日初步,2月22日将有初阶结果。截至目前,神州租车已发行21.22亿股股份,如要约到达可强制性收购的接收程度,神州租车将取消上市名望落成私有化。据理会,为就手饱动私有化,MBK Partners开出高价收购前提。告示显示,神州租车上市时刻,其每股收物价为1.73-5.95港元,但本次要约收购价为每股4港元,较2020年11月13日(初次发布志愿性全部现金要约收购告示日期)止30个往还日按联交所所报逐日收物价筹算的均匀收物价每股约2.63港元,溢价高达52.17%。

  数据显示,终末往还日前6个月(含终末往还日),神州租车股份的日均往还量超1151万股,仅占终末往还日已发行流畅股总数的约0.54%。

  得益于每股的高溢价率,有新闻称,目前MBK Partners已获取神州租车47%已发行股本的支撑。MBK Partners方面曾透露:“MBK Partners将与神州租车永远生长,并成为其首要永远股东。”

  据悉,创造于2005年的MBK Partners为著名私募股权基金,正在消费及零售、金融办事、物流及工业等范围颇有特长。而正在出行范围,此前MBK Partners曾投资邦内企业一嗨租车和韩邦最大汽车租赁公司KT Rental。

  对待本次MBK Partnersr的私有化要约,神州租车合连掌握人对北京商报记者透露:“MBK Partners看好神州租车正在汽车租赁行业的前景。同时,行为亚洲最大基金公司,MBK Partners涉足的行业相当充裕,能够助助神州租车更容易获取银行的再融资。”

  2007年,神州租车杀入邦内出行商场,从此联神州租车初步通过“烧钱”扩张抢占商场份额,并击败一嗨租车,成为中邦租车商场领头羊。2012年,神州租车递交赴美上市申请,但不久便撤回申请。两年后,神州租车转战港股,并于当年9月就手挂牌,成为中邦汽车租赁第一股。

  然而,正在永远“烧钱”扩张及重资产形式下,近年来神州租车营收和利润均涌现下滑。财报显示,2019年神州租车净利润仅为3077.6万元,同比暴跌89.3%。据理会,2016-2019年,神州租车仅正在购买车辆方面的支拨便高达163亿元。

  同时,旧年瑞幸咖啡财政制假“爆雷”,彼时同属“神州系”的神州租车受到波及,2020年一季度功绩电话会上,神州租车方面透露:“瑞幸变乱对公司变成的影响,导致目前公司没有再融资的可以。”

  另外,旧年突发的疫情也让神州租车元气大伤。数据显示,神州租车70%的收入来自汽车租赁交易,而汽车租赁交易收入根源为旅逛商场及商务乘客,但受疫情影响,出行受限和邦内旅逛商场萎缩,旧年上半年神州租车营收仅为27.6亿元,亏本43.38亿元,2019年同期净利润则为2.79亿元。据统计,截至旧年6月30日,神州租车欠债总额为100.7亿元,资产欠债率高达72.53%。

  对此,本次神州租车正在告示中也提出,神州租车平昔面对厉刻离间,此中席卷外部境遇的不确定性,导致出行及消费热中削弱,固然神州租车已推出很众促销计划及百般数字营销运动,以缓解过去较低的汽车租赁需求,但公司的财政出现仍面对压力。“咱们偏向于保卫神州租车现相合键交易,并将协助神州巩固更始进展,饱动其交易进展。”MBK Partners方面透露。

  汽车行业专家颜景辉以为,众方面要素影响,神州租车的资金和交易均受到挫折,此时MBK Partners入局,可为神州租车引入本钱商场资源,并为其另日进展供给更众支撑,私有化是目前神州租车的最好挑选。

  对神州租车来说,私有化不妨取得充溢的资金支撑,但正在陆续亏本、高欠债靠山下,MBK Partners为何打出高价收购“组合拳”成为商场眷注中心。

  北京商报记者留神到,本次并不是MBK Partners初次高价收购神州租车股份。旧年,正在神州优车出售神州租车股权时,华平本钱、北汽集团、上汽集团、安博凯先后对神州租车扔出橄榄枝,收购价一齐推升,从每股2.3港元到3港元,最终被MBK Partners以每股4港元的代价接盘。彼时,神州租车收盘价为每股3.39港元,溢价率近18%。

  本相上,MBK Partners高价收购神州租车并非血汗来潮,而是看中了中邦内租车商场的进展前景及神州租车完备的搜集构造。数据显示,2019年邦内当地乘客人数比拟2015年伸长50.5%,邦际乘客人数伸长8%,而乘客为神州租车用户的合键根源,这意味着跟着疫情防控形式陆续向好带来的乘客人数回暖,租车行业如故具有伸长空间。

  收购神州租车前,MBK Partners曾投资邦内租车公司一嗨租车。可是,假使一嗨租车早于神州租车一年创造,但正在神州租车开启嚣张扩张形式后,2014年神州租车代替一嗨租车,坐稳邦内租车商场行业垂老地位。数据显示,截至旧年6月30日,神州租车车队总周围为13.2万辆。同时,神州租车正在寰宇171座合键都会具有2882个直接运营办事网点,此中席卷424家门店及2458个自助点。

  乘用车商场音信联席会秘书长崔东树透露,神州租车为邦内领军汽车租赁企业,正在合连范围内具有较成熟的运营收拾阅历。假使目前具体亏本,但落成私有化后,神州租车的先期构造将所有属于MBK Partners,将进一步扩张其汽车租赁商场邦畿。

  除重大的车队周围及网点数目,神州租车持有的豪爽号牌可以也是MBK Partners开始接盘的理由之一。业内人士揭发,近年来租赁、共享汽车企业接连倒闭,理由之一为正在限购都会无法获取号牌,但目前神州租车具有豪爽号牌,此中正在北京所具有的号牌数目便超1万张,这也为其进展供给了保证。

  另外,业内人士透露,神州租车试图打制的租赁商场闭环也是吸引MBK Partners入局的理由之一。2019年3月,彼时“神州系”掌门人陆正耀通过间汲取购形式,将宝沃汽车纳入麾下,进军整车修设范围。为打制家产闭环,神州租车采购车辆局部都来自于宝沃汽车,这意味着MBK Partners私有化神州租车后,正在采购合头的本钱如故低于行业其他比赛敌手。

  颜景辉透露,私有化后,MBK Partners很可以将金融办事方面的上风带入神州租车的运营形式中,俭省本钱的同时为其找到更众节余形式。

  MBK Partners正在告示中也透露,假使目前神州租车面对离间,但要约人仍悉力于饱动其永远进展,为维系正在租赁行业中的比赛力,神州租车务必革新本事并开垦新交易形式。北京商报记者 刘洋 刘晓梦

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